金融心理學：驅動股市的真正力量 978-986-84265-4-2

金融心理學：驅動股市的真正力量
Lars Tvede 著
ISBN: 978-986-84265-4-2

    投機的股票投資人柯斯托蘭尼 (Andre Knstolany) 在《這就是股市》(Das ist die Borse) 曾表示：「一般來說，新聞無法創造出價格波動，而是由價格變化來製造出新聞。無論在巴黎、倫敦還是紐約，都是一樣。每天收盤之後，投資人開始試著去找西理由來解釋價格或趨勢的變化，不過在兩小時以前，他們可完全沒想到過這些因素。」

    一種可能的解釋就是在市場上揚時，大家都很興高采烈，沒人喜歡聽到壞消息或是悲觀的分析。而另一種更有說服力的解釋，就是市場走在新聞之前，也代表著市場會提早反應景氣。長期而言，股票的交易價格反映其真實價值；短期的價格波動反映供給與需求的小幅變化，而這些變化是隨機無法預測的。其中，牽扯到未知神祕力量的四大法則：
    〈一〉市場率先反映經濟。
    〈二〉市場是非理性的。
    〈三〉渾沌主宰一切。
    〈四〉圖形會自我實現。

    現今許多跡象顯示，在經濟與金融系統當中，的確存在長期的不可預測性。即使抑制機制的力量很大，或是混沌〈參閱蝴蝶效應衍伸的定態混沌〉並未出現在現有的參數間隔內，但來自其他混沌次系統的衝擊仍將引發很大的不確定性。事實上，大部人最關心的並非如何對某項投資在整個週期中所能產生的收益做出最佳的預測，而是能夠比普羅大眾稍微早一點預見到一般習慣的評價方式的改變。

    習慣是思想的函數，而習慣是在神經系統中所養成的。因此我們常做的事情就會變得相對容易，不需要再花太多的注意力。功能主義學派主要是由〈William James, 1842-1910〉所創立的，他於1890年出版他的第一本書──《心理學原則》，書中特別強調：
    ● 人類本性中非理性的一面
    ● 信仰如何受情緒影響
    ● 人類欲望與需求如何影響理智與觀念的形成
    ● 身體如何影響智識

    「個人通常是明智而理性的，但當他成為群體的一員時，馬上變成一個笨蛋。」——席勒

    長久以來，市場投資人已充分了解到金融市場是群體行為的有趣範例。圖形論者藉由觀察到的市場創造用於預測市場行為的工具，雖然此番論點缺乏具體的假說，但基本上圖形趨勢與市場動能其實和心理層面有關。而影響證券市場的最重要因素就是人的心理！著名的道氏理論便是利用一組股票來描繪價格指數的變化趨勢，主要包括：

    ● 股價指數提前反應

    ● 市場有三種運動型態

    ● 支撐和壓力區的價格訊號

    ● 有量才有價

    ● 要由波峰與谷底來確認趨勢的存在

    ● 股市趨勢須由兩種指數的走勢來確認

    我們可以利用兩種心理現象，進一步了解媒體和市場的互動方式。第一種現象就是「社會比較」，這種現象會出現在我們對某些事情有懷疑，而想從別人身上找到答案的時候。另一種會塑造媒體與市場關係的現象，就是所謂的說服效果，說服效果是指我們比較容易被可靠的消息來源所說服，而不是被可靠的論證所稅服。

    本書藉此探討了許多心理層面的因素，包含市場資訊心理學、市場趨勢心理學、區間走勢心理學、轉折點心理學以及恐慌心理學，其實主要精神便是在於冀求諸位投資人均能運用所知所學領先市場一步。最後以知名作家馬克吐溫名言作結：「在華爾街賺錢，其實很容易。你要做的事情就是──在價格低的時候買進，然後，等到價格上漲時賣出，落袋為安。」