REF《IFRS 9 新挑戰：保險公司篇》

ref: http://investanchors.com/blog/2016/07/14/ifrs-9-insurance-industry/

近期金管會要求各家金控，針對即將於2018年實施的IFRS 9，提出測試報告。這項會計準則，主要影響企業持有金融資產之分類與衡量，以及銀行放款改以預期信用損失提列準備金，影響層面可說是既廣且深。

本文就來分析，IAS 39制度與IFRS 9的差異，以及會計制度變更對保險公司的可能影響。

以目前台灣實施之IAS 39制度，金融資產可分為「公允價值列入損益」、「備供出售」、「成本法」，而IFRS 9僅有「公允價值列入損益」、「公允價值列入綜合損益」、「攤銷後成本」三種模式(詳見【表一】)。

【表一】IAS 39與IFRS 9金融資產分類差異

關於金融資產分類改變，影響最大的當然是壽險公司。

過去，壽險公司通常將持有之證券歸在「備供出售」，逐季評價變動只須調整資產負債表，並反映在「其他綜合損益」；但如果有交易實現獲利，則可列入當期損益。

所謂「綜合損益」，包含以下六大項目：

1. 備供出售金融資產未實現損益
2. 現金流量避險工具未實現損益
3. 國外營運機構財報換算之匯兌差額
4. 資產重估增值
5. 符合條件之確定福利計劃精算損益
6. 採權益法認列之關聯企業及合資公司的其他綜合損益

簡單來說，就是會影響到股東權益，但又不能列入當期損益的那些項目。

因此，在IAS 39規範下，「備供出售」這個項目，提供壽險公司在合法前提下，極大化操弄當期損益的空間。

若壽險公司想美化財報，可以續抱帳面虧損的證券，將虧損藏在其他綜合損益，並出售帳面獲利的證券，將獲利認列在當期盈餘之中。反之，若壽險公司想把爛帳洗乾淨，可以續抱帳面獲利的證券，將獲利藏在其他綜合損益，並出售帳面虧損的證券，把虧損一次性認列在當期盈餘。

綜觀國內六大壽險公司2015年的投資概況(詳見【表二】)，幾乎都有前段提及的情形，也就是將獲利認列在當期盈餘，虧損藏在備供出售評價損失之中，只有中壽的獲利大致如實反映投資績效。

【表二】備供出售金融資產損益概況 (2015年，新台幣百萬元)

因此，評估壽險公司的價值，通常會採用帳面價值(BV)或隱含價值(EV)，而不會用每股盈餘(EPS)。

然而，在IFRS 9規範下，債務工具必須以收取合約現金流量為目的，而不是在合約到期前出售以實現獲利為目的，且合約現金流量須為償付本息，才能以「攤銷後成本」來衡量，其餘均須以「公允價值列入損益」衡量。

至於權益工具，除非是無公開報價，難以衡量公允價值，得以成本作為公允價值之估計，或是企業在一開始進行不可撤銷之指定，例如權益法投資子公司，得以「公允價值列入綜合損益」衡量，否則一律採「公允價值列入損益」衡量。

因此，壽險公司過去歸類在「備供出售」的證券，不論是債務工具或權益工具，都因具交易目的之特性，未來應該都會重分類為「公允價值列入損益」，再也無法合法操弄當期盈餘，讓財報變得更透明。

當然，這項改變將使壽險公司的盈餘數字，不再像過去那麼漂亮，而且盈餘受到金融市場波動的影響也會加劇，進而影響到投資策略，像是減少持有股票、增持短年期債券並持有到期，透過持有低風險資產來降低盈餘波動度。然而，從更長遠的角度來看，這些做法很可能會降低預期報酬率，導致利差損情況惡化。

此外，在IFRS 9率先實施，IFRS 4尚未跟進的過渡期，若利率調升，壽險公司持有之債券發生評價損失，但保單負債卻無法認列應得的評價利益，將導致資產負債表失衡，甚至面臨不必要的增資需求。