老主力操盤術解密的第六堂課(公司派、主力、法人的出貨曼波)

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課前閒聊

  剛學操盤時，看到楊師父拉抬的一檔A股票，股價已近高檔了，當天賣壓異常的沉重，楊師父費盡了工夫，收盤仍然無法賣超。收盤後，師父說：「到這裡，我們的力量已用盡了，再來要靠法人來幫忙了！」法人幫忙什麼？當然是出貨啦！

說起利用法人來出貨，我一個在超大型壽險公司當研究員的同學，始終不相信有這一回事。其實，只要看過我部落格舊文的讀友都知道，連四大基金都可以付錢收買了，何況是小小基金經理人。

  記得法人進場承接楊師父操作的A股票的那天，大幹了一千多張，三大法人之一的投信買超還排進前十名內。習慣看三大法人進出的讀友，是否有從排名裡面，偶爾看出一些異常呢？比如說，「這種股票也在買？」或是「這麼高檔還在買？」

  法人幫忙出貨？法人是什麼？四大、外資、投信、自營，到底是誰？拿到什麼好處？公司派還是主力出的錢？怎麼掛單法？.....股票的出貨是一門高深的學問！我知道的也僅是一小部份，提供不能見光的部份給讀友分享。

  最近有一些朋友在部落格中轉貼主力操盤解密系列文章。承蒙看得起小弟的拙筆，但是請儘量由部落格中引用。若由168網站轉貼，請保留作者名，謝謝！

老主力的操盤術解密第六堂課  公司派、主力、法人的出貨曼波

  進入這堂課，先告訴新進讀友一些出貨的術語：

  「轉單」：意思是，操盤者要出貨，由特定人將股票買走的交易。此特定人包括法人或私人資金。

  操盤人想要出貨給特定人，常會找一些仲介者問道：「喂！幫我找一些人『轉單』吧！」有些基金的經理人缺錢或看上某股票，也會主動找仲介者打聽：「有單可轉嗎？」「那檔股票有要『轉單』嗎？」

  一些作手圈內人看到某檔股票異常交易，通常在盤中或由進出表可以立即看出：「這檔股票今天有『轉單』！」也有部份仲介者將「轉單」稱為「鎖單」。「請問，這檔股票鎖單要鎖多久？」

一、出貨法人的等級排行：

  我見過拿回扣幫主力或公司派轉單的法人包括：外資、投信、自營、壽險、金控、投信代操、投資公司、公營行庫，甚至四大基金等等。( 好像全上榜了 )
  公司派、主力最熱衷的出貨法人是：外資、投信與自營。  原因是，這三類法人轉單買股票後，交易所或櫃買中心會公布明細。此不但對散戶有激勵作用，而且付錢的操盤者可以在暗盤交易中，確認法人進場的張數。

二、出貨法人的回扣行情：

1.本土法人：  在2000年之前，一般的本土法人進場轉單，不含仲介者費用約拿 5%~6%。
  此後，因仲介法人轉單的中間人增加，競爭的結果，本土法人的實收費用固定約為7%，若加上幾層的仲介費用，公司派、主力大多會付到10%的費用

2.外資：  外資的轉單行情一向很亂，因為假外資充斥。很多金主開外資個人帳戶來魚目混珠，讓公司派吃了很多暗虧。此外，還有很多對賭用的衍生性金融商品，讓沒經驗的公司派上當，血本無歸。
  一般國外法人的終端價格約12%以上，同時進場的外資券商以美林或高盛較受歡迎。

3.四大基金：( 溫馨提醒：用此管道出貨者會觸犯貪污治罪條例，而且極不道德。)  我遇過的從10%~20%都有。 

  以上的行情，再從主力的成本推算，可得知，以法人轉單方式來出貨，必需拉抬股價到一定幅度。但是，也有一些時候，需不計成本出貨，主力也只得含淚轉單。
  這些回扣通常在交易所或櫃買中心公布法人進出後，就得以現金付帳。而無公告的法人如壽險、金控等，中間人會想辦法拿到券商的買進報告去收帳。

三、法人轉單後的閉鎖時間：  法人拿回扣後，什麼時候可以賣掉股票，演變至今，市場已形成以下的約定俗成。
1.鎖單時間  進場後的一個月，亦即下個月的同日，法人可以賣掉鎖單的股票。
  若是要再延長，操盤者只好再商討多付回扣。

2.停損機制  通常約定股價若跌破平均進場價的 10%，法人可以提前賣掉股票。
  但是「跌破」之意，是指盤中股價跌破即算，還是指收盤價跌破？若沒講清楚，又引來了紛爭，搞到全武行。

四、需要用到法人進場的時機1.股價拉高時  很多公司派規劃炒股，即將法人轉單的部份列為出貨的方式，一切按部就班。

2.出貨不易時  當散戶不跟時，只得付帳給法人消化籌碼。主力古董張在他的回憶錄說他不用法人出貨，事實是，他也常遇到窘境，而靠付錢給法人轉單來脫身。

3.缺資金護盤時  公司派有時因股票質押等因素需護住股價。股價線形已呈直線，許久未漲，但資金用鑿，只好付10%找法人來飲鴆止渴。為何這跟吃毒藥一樣？因為閉鎖期一到，法人一賣股，將導至股價骨牌效應式崩盤，這種例子太多了。

本堂的溫馨提示：

1.看法人進出排行來做股票仍是有風險的，因為你仍不知那些公司派與法人之間有何暗盤勾搭。

2.一檔投機股，法人在不合理的高檔進場後，你可以開始算閉鎖期，這檔股票的高點已不再了，因為主力會在法人賣股票之前，提前出場，結束行情。

3.法人就是散戶的代表，不要存在太多幻想。若你真的要買基金，先看看他們以前買過什麼股票。還消化得了嗎？下一次多談一些黑幕。